Guía de Financial Statement Analysis para el CFA Level I

Financial Statement Analysis (FSA) pesa 11-14% (~24 preguntas) y es el topic más extenso del curriculum. Para muchos candidatos, es el que define el examen.

Qué cubre

• Los tres estados financieros y sus vínculos
• Revenue recognition y calidad de utilidades
• Inventarios: FIFO vs LIFO vs promedio ponderado y sus efectos en ratios
• Activos de largo plazo: capitalizar vs gastar, depreciación, impairment
• Impuestos diferidos: DTA, DTL y diferencias temporarias
• Deuda y leases: amortización de bonos, finance vs operating lease
• Análisis de ratios: liquidez, solvencia, rentabilidad, DuPont

IFRS vs US GAAP

El examen ama las diferencias entre marcos: revaluación de activos (solo IFRS), reversión de impairments (solo IFRS), LIFO (solo US GAAP), clasificación de intereses en el cash flow statement. Arma una tabla comparativa y repásala semanalmente.

Los cálculos estrella

• Efecto de FIFO→LIFO en COGS, utilidad, inventario y ratios en contexto de precios al alza
• DuPont de 3 y 5 componentes: descomponer el ROE
• Cash flow operativo por método directo e indirecto
• Interest coverage y leverage ratios

Estrategia

FSA requiere volumen: es el topic donde más preguntas de práctica necesitas (500+). Los patrones se repiten pero los matices contables solo se fijan resolviendo casos. Empieza FSA temprano en tu plan: es prerequisito conceptual para Equity y Corporate Issuers.