Calculadora para el examen CFA

Contenido revisado el 9 de agosto de 2026

CFA Institute permite exactamente dos modelos de calculadora en la sala del examen CFA Level I: la Texas Instruments BA II Plus y la HP 12C. Elegir uno temprano y aprender sus teclas de memoria es parte del estudio, no un trámite previo: con ~90 segundos por pregunta, el tiempo que se pierde buscando una función es tiempo que no se recupera.

Modelos permitidos

CFA Institute autoriza solo dos calculadoras en la sala del examen CFA Level I: la Texas Instruments BA II Plus (incluida la versión Professional) y la HP 12C. Cualquier otro modelo no entra.

Texas Instruments BA II Plus

Incluye la versión BA II Plus Professional.

Es la más usada entre candidatos y la notación que aparece en la mayoría del material de estudio, incluido el nuestro.

HP 12C

Incluye la HP 12C Platinum y las ediciones aniversario y Prestige.

Usa notación polaca inversa (RPN), que es más rápida una vez dominada pero tiene una curva de aprendizaje propia.

La política oficial manda. Los modelos admitidos y las reglas sobre repuestos y accesorios los define CFA Institute y pueden cambiar. Antes de tu examen, confírmalos en los recursos oficiales para candidatos.

Configuración inicial de la BA II Plus

Cuatro ajustes que se hacen una sola vez y no se vuelven a tocar. Tres de los errores de cálculo más comunes del examen vienen de saltarse esta parte.

1
Fija los decimales
[2ND] [FORMAT] → DEC = 9
Con nueve decimales la calculadora arrastra toda la precisión interna. Redondear en pantalla es una de las formas más comunes de terminar en el distractor equivocado, porque las alternativas del examen suelen estar construidas justo alrededor del valor correcto.
2
Deja P/Y en 1
[2ND] [P/Y] → P/Y = 1
El valor de fábrica es 12. Con P/Y en 12 cada cálculo de TVM anual sale mal sin ningún aviso. Conviene dejarlo en 1 y manejar la periodicidad a mano en N e I/Y.
3
Trabaja en modo END
[2ND] [BGN] → END
Las anualidades ordinarias pagan al final del período, que es el caso por defecto del examen. Cambia a BGN solo cuando el enunciado diga annuity due, y vuelve a END apenas termines ese problema.
4
Limpia la memoria entre problemas
[2ND] [CLR TVM]
Los registros TVM guardan el problema anterior. Un PMT olvidado del ejercicio previo contamina el siguiente cálculo y el resultado se ve perfectamente plausible.

Funciones que hay que dominar

No hace falta conocer toda la calculadora: un puñado de funciones cubre prácticamente todas las preguntas de cálculo del examen. Estas son, con sus teclas y los topics donde aparecen.

Funciones de la BA II Plus usadas en el examen CFA Level I, con sus teclas y los topics donde aparecen
Función	Teclas	Para qué sirve
TVM	`N, I/Y, PV, PMT, FV, CPT`	Valor presente y futuro, anualidades, tasas implícitas, cuotas de un crédito.Quantitative Methods, Corporate Issuers, Fixed Income
Cash Flow	`[CF] → CF0, C01, F01… + [NPV] / [IRR]`	Flujos irregulares: valor presente neto y tasa interna de retorno de un proyecto.Corporate Issuers, Quantitative Methods
Estadística	`[2ND] [DATA] → [2ND] [STAT]`	Media, desviación estándar y regresión lineal simple sobre una serie de datos.Quantitative Methods, Portfolio Management
Bonos	`[2ND] [BOND]`	Precio y yield de un bono con fechas reales, sin armar el flujo a mano.Fixed Income
Amortización	`[2ND] [AMORT]`	Saldo insoluto, interés y capital pagados entre dos períodos de un crédito.Corporate Issuers, Fixed Income
Conversión de tasas	`[2ND] [ICONV]`	Pasar de tasa nominal a efectiva y viceversa según la frecuencia de capitalización.Quantitative Methods, Economics

Un problema resuelto con teclas

Un depósito de USD 10.000 a 8% anual capitalizado trimestralmente durante 2 años. La periodicidad se maneja en N e I/Y, no en P/Y: ocho trimestres al 2% cada uno.

N = 8 · I/Y = 2 · PV = −10000 · PMT = 0 · CPT FV → 11.716,59

El PV va negativo porque es dinero que sale. Con PV positivo la calculadora devuelve −11.716,59 y el signo, no el número, es lo que delata el error. Así es como aparece la notación en las justificaciones de nuestras preguntas de cálculo.

Errores que cuestan puntos

Los errores caros no son de teoría financiera: son de configuración y de secuencia de teclas. El candidato plantea bien el problema, la calculadora devuelve otra cosa y la alternativa equivocada está entre las tres opciones.

Signos inconsistentes

PV y FV deben tener signos opuestos: lo que sale es negativo y lo que entra es positivo. Con ambos positivos la calculadora devuelve una tasa sin sentido, y la devuelve sin advertencia.

P/Y en 12 con un problema anual

Es el error más silencioso de todos. El resultado tiene el orden de magnitud correcto, así que parece razonable, y por eso rara vez se detecta a tiempo.

Quedarse en modo BGN

Después de resolver una annuity due, la calculadora sigue en BGN. Los siguientes tres problemas salen mal por una tecla que nadie recuerda haber apretado.

Resolver a mano lo que la calculadora resuelve

Despejar una tasa interna de retorno por tanteo cuesta minutos que el examen no da. Con ~90 segundos por pregunta, cada cálculo mecánico debería salir en menos de treinta.

Preguntas frecuentes

¿Qué calculadoras permite CFA Institute en el examen?

Solo dos modelos: la Texas Instruments BA II Plus, incluida la versión Professional, y la HP 12C, incluidas la Platinum y las ediciones aniversario y Prestige. Cualquier otro modelo no se admite en la sala de examen.

¿BA II Plus o HP 12C?

Ambas resuelven todo lo que pide el Level I. La BA II Plus usa notación algebraica y es la que aparece en casi todo el material de estudio, incluidas nuestras explicaciones. La HP 12C usa notación polaca inversa: es más rápida cuando ya se domina, pero exige aprender una lógica de ingreso distinta. Si no tienes preferencia previa, la BA II Plus es el camino con menos fricción.

¿Conviene la BA II Plus Professional?

Agrega funciones como payback descontado y modified IRR, y está permitida igual que la estándar. Para el Level I no es necesaria: nada del curriculum exige esas funciones. Si ya la tienes, úsala; comprarla solo por el examen no se justifica.

¿Puedo llevar una calculadora de repuesto o baterías?

Las reglas sobre repuestos, baterías, estuches y tarjetas de teclas las define CFA Institute y se revisan al ingresar a la sala. Antes del examen conviene leer la política oficial vigente, porque es el instituto quien la actualiza.

¿Cuándo hay que empezar a practicar con la calculadora?

Desde el primer día de estudio, no la semana previa. La velocidad de tecleo se entrena igual que el contenido, y en el examen no hay margen para recordar dónde estaba una función.

Quantitative Methods

El topic donde la calculadora deja de ser un accesorio.

Hoja de fórmulas

Las fórmulas del Level I agrupadas por topic.

Los modelos permitidos y las políticas de examen los publica CFA Institute. Esta página es material de estudio propio y no reemplaza la política oficial vigente.

Practica los flujos de teclas donde importan

Cada pregunta de cálculo incluye la secuencia exacta en notación BA II Plus dentro de la justificación, en inglés y español.

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