Guía de Ethics para el CFA Level I (17% del examen)

Ethical & Professional Standards pesa 15-20% del examen: unas 30 preguntas. Es el topic más rentable de dominar y el más peligroso de subestimar.

Qué cubre

• Code of Ethics y Standards of Professional Conduct: los 7 Standards con sus subsecciones (I Professionalism, II Integrity of Capital Markets, III Duties to Clients, IV Duties to Employers, V Investment Analysis, VI Conflicts of Interest, VII Responsibilities as CFA Member)
• GIPS: Global Investment Performance Standards (pocas preguntas, conceptos básicos)

Por qué es difícil

Las preguntas de Ethics son casos: "Un analista hace X, ¿violó algún Standard?". Las respuestas requieren distinguir matices:

• ¿Recomendar vs garantizar retornos?
• ¿Regalo de cliente vs regalo de tercero?
• ¿Material nonpublic information vs mosaic theory?
• ¿Ley local vs Standards: cuál aplica cuando difieren? (la más estricta)

Estrategia de estudio

• Lee los Standards completos al menos dos veces: la segunda lectura, cerca del examen.
• Practica mínimo 300 preguntas de casos. El patrón de razonamiento se entrena.
• Arma una lista de "trampas frecuentes": violaciones que parecen aceptables y conductas aceptables que parecen violaciones.

El bonus oculto

CFA Institute aplica un "ethics adjustment": si quedas en el borde del MPS, un desempeño fuerte en Ethics puede aprobarte. Es literalmente el topic que puede salvarte el examen.