Guía de Equity Investments para el CFA Level I

Equity Investments pesa 11-14% (~22 preguntas). Combina conceptos de estructura de mercado con los primeros modelos de valoración del programa.

Qué cubre

• Estructura de mercados: tipos de órdenes, margin trading, short selling
• Índices: price-weighted, market-cap weighted, equal weighted y sus sesgos
• Eficiencia de mercado: formas débil, semi-fuerte y fuerte; anomalías
• Análisis de industrias y compañías: Porter, ciclos de vida
• Valoración: DDM (Gordon growth), FCFE, múltiplos (P/E, P/B, EV/EBITDA), valoración basada en activos

Los cálculos estrella

• Margin call price: el precio al que llega el margin call
• Gordon Growth Model: P = D1 / (r − g), y sus variantes multi-etapa
• Justified P/E: forward y trailing a partir del DDM
• Retorno de un índice según su esquema de ponderación

Conceptos frecuentes

• ¿Qué anomalías contradicen qué forma de eficiencia?
• Price-weighted vs cap-weighted: efectos de splits
• Ciclo de vida de la industria y sus implicancias de valoración
• Ventajas y límites de cada múltiplo

Estrategia

La parte de valoración es la más importante: conecta directo con Level II. Domina el DDM hasta poder resolver variantes de dos etapas en menos de 2 minutos. La parte de microestructura de mercado (órdenes, margin) es memorización aplicada: practica los cálculos de margin hasta automatizarlos.