Guía de Corporate Issuers para el CFA Level I

Corporate Issuers pesa 6-9% (~14 preguntas). Es un topic compacto y muy rentable: los conceptos son pocos y las preguntas, predecibles.

Qué cubre

• Gobierno corporativo: stakeholders, conflictos principal-agente, factores ESG
• Capital investments: NPV, IRR, payback y sus conflictos
• Working capital: ciclo de conversión de efectivo, gestión de liquidez
• Costo de capital: WACC, CAPM, costo de deuda y equity
• Estructura de capital: Modigliani-Miller, trade-off theory, apalancamiento
• Leverage: operativo, financiero y total (DOL, DFL, DTL)

Los cálculos que caen siempre

• WACC con pesos de mercado y escudo fiscal de la deuda
• NPV vs IRR: cuándo entran en conflicto (proyectos mutuamente excluyentes, escalas distintas)
• Ciclo de conversión de efectivo = DIO + DSO − DPO
• Grados de apalancamiento y su efecto en el breakeven

Conceptos conceptuales frecuentes

• Teoría Modigliani-Miller con y sin impuestos
• Por qué NPV es superior a IRR y payback
• Conflictos de agencia y mecanismos de gobierno corporativo

Estrategia

Hazlo después de Quantitative Methods (necesitas TVM fluido) y en paralelo o después de FSA. Es un topic donde pasar de 60% a 90% de accuracy toma pocas horas: los problemas son formulaicos. Ideal para asegurar puntos.